南钥岛位于北纬10度41分，东经114度25分，道明群礁的最南部边缘。南距太平岛约18海里,该岛呈圆形，岛直径约300米，海拔1.8米，面积约0.07平方公里。岛高2米，高度只有中业岛的五分子之一，是南沙群岛地势最低的岛。周围珊瑚礁环绕,两侧有海蚀出露的珊瑚礁岩。它所在的小礁盘也呈圆形，直径约1.2公里。岛缘沙滩有200-500米，小岛有沙堤围绕，中为洼地。岛上灌木茂密，高3-4米，中部有椰子林，水井及房屋，并有小庙一座，大约是清代道光年间所建。由于本岛沙堤小，淡水存储量不大，故缺乏淡水。我国渔民向来以此岛为捕捞基地。在岛上种植椰树，建造房屋和神庙，并挖有水井，水味不甚佳，勉强可饮。1935年公布名称 为罗湾岛。1947年和1983年公布名称 为南钥岛。我国渔民向称第三峙。因渔民到南沙捕捞以此岛为“第三战”，故名。
该岛的军事史可谓久矣。1933年，法国人驻军此处，1943年日本侵占了该岛，1950年代，美国派兵侵占了南钥岛，但1959年后放弃。自1968年后，菲律宾侵占该岛。1994年，中菲海军在南钥岛海域有场小规模的冲突，其结果菲2艘炮艇被击沉，数名士兵死亡。岛上的一些建筑被摧毁，包括一个了望塔，此后，菲放弃了该岛，至今无人居住。